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銅鋁早報

時間:2021-12-10 13:20:20       來源:信達期貨

基本面分析:宏觀面,國內央行決定降準0.5 個百分點,實行穩健的貨幣政策,前期持續低迷的市場情緒將有所回暖。從基本面來看,智利通過一項法案大幅增加智利銅礦的稅負疊加TC 長期處于低位盤整,供應將趨緊;從需求端來看,全球總庫存仍處于低位,上期所和LME 庫存仍處于快速去庫中,并遠低于同期低位,現貨需求較為旺盛;洋山銅溢價處于歷史絕對高位,進口需求旺盛。美國總統拜登在白宮簽署了一項1 萬億美元的基礎設施法案,下游開工率明顯回升,需求淡季不淡。但地產行業使得終端需求仍存一定的不穩定性。全球仍低庫存,下游需求淡季不淡,疊加央行降準使得宏觀情緒轉暖,滬銅底部支撐仍較強。

現貨成交:昨日現貨市場成交一般,升水與前昨日持平?,F貨升水維持下行趨勢,盤中平水銅主流成交在升10 元水平上下,進口好銅貨源較多盤中升水連續下調,昨日非主流貨源較前日增多。

技術分析:均線粘合

策略建議:區間操作,逢低輕倉試多,短期注意控制風險關注點:Taper 速度、加息進展 、新冠疫情反復鋁

基本面分析:宏觀方面,國內央行決定降準0.5 個百分點,實行穩健的貨幣政策,前期持續低迷的市場情緒將有所回暖,中信、永安空頭仍減倉,國泰君安多頭增倉。供應端,近期寧夏、山東、山西開始布局能耗雙控計劃,太原直接取消電解鋁電價優惠政策,供應端出現趨緊預期;需求端,社會庫存轉為持續去庫,已降至95 萬噸,市場供需結構逐漸修復。

成本端氧化鋁價格(廣西百色)下跌至3000 元/噸,氧化鋁價格(山東)下降至3320 元,成本下行通道完全打開。供應現趨緊預期,社會庫存出現一定程度的去庫趨勢,疊加成本有效性逐漸增強,預計電解鋁下跌空間有限,出現探底企穩的信號。但上行動能仍不夠強勁,仍需持續關注社會庫存的持續去庫情況,以及市場結構的修復情況。

現貨成交:華東地區鋁錠主流成交價在18660-18700 元/噸,均價18680 元/噸,跌100元/噸。昨日早盤滬鋁沖高回落弱勢震蕩,華東現貨市場表現一般,持貨商積極甩貨回款,價格繼續小跌,接貨方逢低采購,交投整體偏弱。華南地區鋁錠主流成交價在18720-18740元/噸,均價18730 元/噸,跌125 元/噸。早間市場開局報貼水10 元/噸為主,持貨商積極出貨,無成交。中期持貨商下調價格,報貼水20-40 元/噸,接貨方逢低接貨,貼水30-50元/噸均有成交。臨近年底,持貨商積極甩貨,下游終端采購意愿弱,昨日華南市場整體成交一般。

技術分析:60 均線走平,短期均線粘合并處于60 日均線之下。

策略建議:建議空頭注意防范風險,適時止盈離場,多頭暫且觀望。

關注點:社會庫存去庫持續性、新冠疫情反復

(文章來源:信達期貨)

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